シルバーのComexポジション - 1 November 2011

スタンダードバンク東京支店長の池水雄一氏が、「池水雄一のゴールドディーリングのすべて２」でComexにおけるシルバーのポジションが興味深いものになっていることを解説しています。

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シルバーのComexのポジションがちょっとおもしろい状況です。ネットロングの建て玉残は現在100million onz（1millon onzは約31トン）を割り込み、これは2003年の3月のレベルまでの急減となっています。しかしこれは純粋なロングが減っているわけではなく、新たな ショートが増えているのです。シルバーのショートは9million onzも増えています。下のチャートはロング対ショートの割合を示したものです。現在はショート1に対してロング1.8。つまり1対2を割り込んでいま す。歴史的に見ると、過去76年間の平均はショート1に対してロング3.8。最高値は2004年12月に1対8.7という数字があります。現在は2005 年9月につけた最低値1対1.71とほぼ同レベルまでロングが減ってショートが増えています。過去このショートとロングの割合が1:2以下になったときの 成り行きを見てみると興味深いことがわかります（下のチャートで赤い線を割っているところです）。

2005年8-9月：3.5ヶ月で33.7%価格上昇。
2007年8月：3ヶ月で32%価格上昇。
2008年10月：4ヶ月で54%価格上昇。
このようにショートが増えた結果起こったのは、いずれもその後のショートカバーをきっかけとする大きな相場の上昇です。1:2以下のレベルは驚くほど短 期的で、その後必ず最低3ヶ月の上昇マーケットとなっています。強気筋が単純に買いサインを待っているという状況でしょうか。最低でも30%の上昇がある とすればシルバーは今後3ヶ月以内に40ドルを再び越えるということになります。果たして今回はどうなるでしょうか。三度あることは四度ある？

ちなみに他のメタルのロングとショートの割合は以下の通りです。 Gold 3.5：1 (平均 4.9)
Silver 1.8：1（平均 3.6）
Platinum 3.5：1（平均 8.8）
Palladium 2.1：1 （平均6.1）
こうやってみるとパラジウムがショート比率が高く、シルバーに次いで内部要因からの上昇があるかもしれませんね。

以上

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