ニュースレター（11/11/2011)1773ドル - 8 November 2011

週間市場ウォッチ

本日金価格は、ロンドンPM FIXがトロイオンスあたり1773ドルと先週金曜日から1.3%上げています。

今週一週間の市場の動きは下記のようになります。

週明け7日は、週末にギリシャのパパンドレウ首相が連立政権樹立への道筋を立てるために辞任を表明し、ギリシャ情勢が落ち着きを取り戻す中、イタリア情勢に市場が注目することとなりました。

ロンドン時間午前中に、イタリアのベルルスコーニ首相が数時間以内に辞任というニュースが伝えられ、株式市場はこれを好感し上げることとなりました。しかし、その後まもなくこのニュースはベルルスコーニ首相によって否定され、株式市場は下げることとなりました。この間、イタリア国債10年物の利回りが6.64%とユーロ発足以来最高値を記録するなど、アイルランドやポルトガルが支援を受けたレベルとなりました。

そして、金は安全資産として買われることとなり、同日夜には1800ドル近くまで上昇しました。また、金ETFの最大銘柄「SPDRゴールド・シェア」の残高は、先週末で1.51トン増加し、7日には10.59トン急増しました。

翌8日は、イタリア及びギリシャ情勢により、金が買われ一時は1800ドルを超えることとなりました。イタリア情勢は、緊縮財政法案が可決したものの、過半数を割ったことから、議会運営の問題などへの懸念から金は買われましたが、同日夜にベルルスコーニ首相が緊縮財政法案を含む予算関連法案可決後に辞任する意向が伝えられ、イタリア情勢の混乱の懸念から金は大きく値を崩すこととなりました。

9日は、欧州の大手清算機関LCH.Clearnetがイタリア国債の取引時の証拠金の引き上げを発表し、イタリア国債の利回りが急上昇し、10年物の利回りは6.90%と30ポイント上げることとなり、自力での財政再建が危ぶまれる7%台に近づきました。金は当初安全資産ということで買われていましたが、その後、イタリア情勢への懸念が高まり、利回りが7%を超えると、ドルが買われると共に、金の安全資産という位置づけが弱まり、金もリスク資産として売られることとなりました。

10日に行われたイタリアの1年物国債の入札は、利回りが6.087％と高いものの無事行われました。ちなみに、先月の同1年物は、3.57％の利回りでした。

その後、英国時間午後に、トロイオンスあたり1773ドルから1749ドルへと金価格は24ドル下げることとなりました。同日、ギリシャの次期首相にパパデモス前ECB副総裁が就任することが伝えられるなどギリシャ情勢に道筋は見えてきたものの、イタリア情勢、その影響を受けるユーロ圏の国々、特にフランス及び同国銀行への懸念が高まるなど、市場における資産の現金化が進んだ模様です。

11日は、イタリアの上院で財政緊縮案を盛り込んだ予算関連法案が承認され、下院の採決は12日に行われうことが伝えられました。また、ギリシャにおいては、テクノクラ－トであるパパデモス首相が就任しました。

また、本日発表された米国11月ミシガン大消費者信頼感指数は64.2と、前回60.9と事前予想の61.5を上回り、これらを好感して米国株式市場が上昇することとなりました。

本日金価格は1771ドルから1773ドルと安定したレンジで推移し、先の要因から値を上げています。

なお、ブルームバーグの週間金価格サーベイによると、22名のアナリスト中21名が来週金曜日までに金価格上昇すると予想しており、2004年にこのサーベイが開始されて以来の強気の予想となっています。

BullionVaultニュース

今週もまたユーロ圏の情勢に金市場は大きく反応することとなりました。先週もお伝えいたしましたが、弊社におきましては、ユーロ圏よりの問い合わせ、また実際に投資が顕著となっています。特に今年7月から9月までのフランスとイタリアからの顧客数と資金額は、前年比、また前四半期と比較しても大きな伸びとなっています。

今週水曜日に現金化が進み金価格が大きく下げる中、今週水曜日弊社リサーチ主任のエィドリアン･アッシュのコメントが、ダウジョーンズグループのMarketWatchのレポートで取り上げられました。ここで、金先物が値を下げる中、金の本来の特質を「金は、型にはまった安全資産というものではなく、金融市場のリスクに対する保険という位置づけがあります。」と述べ、「リーマンショックの時がそうであったように、時として派生商品市場から投機家資金が流出する必要があるのです。」と説明しています。記事全文（英語）はこちらでご覧いただけます。

http://www.marketwatch.com/story/gold-futures-fall-more-than-10-on-dolla...

また、本日米国投資ニュースサイトのTheStreet.comで、今週木曜日の価格下げに関する解説として、MF Global破綻の可能性を述べる中で、弊社リサーチ主任のエィドリアン･アッシュの次のコメントも取り上げています。「MF Globalの破綻は金先物市場に大きな影響を与えたと考えます。それは、これにより先物市場に入っていた投機資金が流出したためです。」この記事全文（英語）は、下記のリンクでご覧いただけます。

http://www.thestreet.com/story/11308211/1/gold-prices-edge-up-as-dollar-...

今週は市場分析ページに下記の記事が掲載されました。

• スタンダードバンク東京支店長池水雄一氏の「世界経済の不安を映す金高騰（前編）」
• ブリオンボールトリサーチ部門による「中国の需要増により香港からの金輸入が記録的レベル」と「主要経済指標（11月7日~11月11日）」

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