貴金属ETFの現状 - 8 September 2010

スタンダードバンク東京支店長池水雄一氏が、「ゴールドディーリングのすべて２」で貴金属ETFの現状を分析しています。

今週はＥＴＦです。現状がどのようになっているのか見てみましょう。すべてのＥＴＦが程度の差こそあれ、基本的には右肩上がりでその残高は増え続けています。まずそれが大前提です。

上の表は今年８月末現在の世界の主な貴金属ＥＴＦの残高です。わかりやすくするために各メタルの年間鉱山生産量と比較してみました。やはり金におけるＥＴＦの存在は非常に大きいのがまず一目瞭然です。金の年間鉱山生産量が２，５７２トンに対して、ＥＴＦの残高は２，０８２トンとほぼ８０％の規模の残高にまで膨らんでいます。金ＥＴＦが始まったのが２００３年ですから、それからわずか７年でこれだけの金をマーケットから買ったことになります。その中でもＳＰＤＲが圧倒的な規模を誇り、金ＥＴＦ全体の６０％を占めます。金ＥＴＦと言ったときはたいていＳＰＤＲのことを意味していると言ってもよいでしょう。

銀ＥＴＦでは、生産量の２万２千トンに対して、残高が１３万トンと約６０%の規模があります。その中でもｉＳＨＡＲＥＳが７０％と圧倒的なシェアを誇ります。

もっとも後発のＰＧＭは金や銀ほどの影響力を持つにはまだ至っていません。生産量に占める割合も２０－３０％です。しかし、２０１０年１月に始まった米国でのＥＴＦが発売早々に大きく残高を伸ばしています。やはりＥＴＦは米国ということでしょうか。銀ＥＴＦの上場の時には、銀加工業者のような需要家から大きな反対運動がありましたが、ＰＧＭは意外にも、あまり大きな反対運動も起こりませんでした。需要家の反対で上場すら難しいのではないかと思っていたのですが。

日本独自なものは４つあります（野村アセット、みずほ投信、大和證券、三菱ＵＦＪ信託）が、全部あわせても資産額は８０億円程度。金重量にすると２．４トン程度と世界の２，０８２トンと比べて、約１０００分の１と、こと貴金属ＥＴＦに関する限りまだまだだといえます。

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