金はリスクヘッジ資産です - 18 May 2011

初心者にも分りやすい金のブログとして、ワールドゴールドカウンシル日韓地域代表豊島逸夫氏にも推薦されている、「はじめての金読本」で、金がリスクヘッジ資産であることを解説しています。

中国がインフレ抑制の目的で預金準備率の引上げを発表。昨晩は、金も銀も大きく売られて下落しましたが、結局、下値を再確認して元のレベルまで回復しています。先物の売り vc 実需の買いという、お馴染みの展開に。

さて、震災によって被った甚大な被害を目の当たりにして、さらに福島原子力発電所の機能不全という事態を通して、あらためて私たちは、ひとつ貴重なことを学びつつあります。想定されるリスクはヘッジ*1しておくものだということ、そしてリスクは分散させておく必要があるということです。

たとえばリスクを低く見積もって初期投資を抑制したり、効率を優先して生産現場を集中させたりすれば、コストは減って利益は目に見えて上がるかも知れません。しかし、そのうちに期間利益の最大化が至上命題になり、やがて自分たちに都合の良い未来が描かれることになり、いつしか感覚が麻痺してリスクは忘れ去られて行きます。大きなリスクに見舞われるのは、往々にしてそんな時です。

それと同じような感覚で、儲かるらしいという自己都合で、株式投資や商品投資を始めるひとがいます。そういう人にかぎって結果を早く求めたがる傾向があり、挙げ句の果てに信用取引やら先物取引に手を出すことになる。そして何倍ものレバレッジをかけるような綱渡りをする。リスクをヘッジした上での「怖いものなし」ならまだしも、リスク感覚のない「怖いもの知らず」は無謀というものです。

これまでも金読本では何度もお話してきたように、資産としての金の第一の役割は、リスクのヘッジにあります。金は、将来の万一に備えて保有するヘッジ資産です。

金については、明日価格が上がるか下がるかではなく、あくまで、通貨価値が下落するかも知れないリスク、円安に転換して物価が急騰するかも知れないリスク、信用不安でペーパー資産が紙くずになるかも知れないリスク、などに備えて保有するものと心得ておきましょう。

ヘッジファンドの雄、ポールソン＆カンパニーでさえ、金は通貨価値下落リスクのヘッジとして保有しているといいます。嵐などというものはいつやってくるか分かりませんからね。