2011年版の世界金需給を読む（１） - 29 April 2011

初心者にも分りやすい金のブログとして、ワールドゴールドカウンシル日韓地域代表豊島逸夫氏にも推薦されている、「はじめての金読本」において、GFMS社が発表した金の最新レポートを基に、金の需給の解説がされています。

昨年あたりから、貴金属の分野で、シルバーと白金族のパラジウムに注目が集まって来ているようです。どのような点にスポットが当たっているのか、ちかいうちにまとめて紹介しようかと思っています。

さて、先週も少しだけ紹介しましたが、GFMS*1から、2011年版の世界需給統計が発表されましたので、ここでざっとポイントを紹介して置こうと思います。

まず供給サイドから見てみましょう。

新産金は、2006年2482トン、2007年2467トン、2008年2408トン、2009年2589トン、そして昨年2010年が2689トン。長期価格上昇を背景に、休眠鉱山の再開や新規投資の効果が出て来ています。2007年を底に増加傾向に転じています。

公的売却（中央銀行の金売却）は、2006年365トン、2007年484トン、2008年235トン、2009年34トン、2010年はマイナス→需要項目へ移動という流れ。過去20年ほど続いた公的売却は、ついに公的購入へ。これは歴史的な転換といっても過言ではないでしょう。

リサイクル供給（宝飾品などの売り戻し）は、2006年1133トン、2007年982トン、2008年1316トン、2009年1695トン、2010年1645トンへ。価格上昇を背景に増加してきましたが、ここで頭打ちに。さらなる高値期待が背景にあるのでしょう。

つぎに需要サイドを見てみましょう。

宝飾品は、2006年2300トン、2007年2423トン、2008年2304トン、2009年1814トン、2010年2017トン。リーマンショック直後の2009年は激減しましたが、中国、インドなどの需要回復で立ち直りつつあります。

電子材料等は、2006年657トン、2007年679トン、2008年718トン、2009年697トン、2010年762トン。リーマンショック直後の2009年は減少しましたが、電子材料需要を中心として一気に回復しました。

公的購入（中央銀行の金購入）の項目には、2010年にネットで73トンの数字が入りました。ロシア、中国、インド、サウジアラビアなど、大量購入する国が出て来たためで、その背景はドル離れ。中央銀行が供給サイドから需要サイドに回ったことは重要で、買い方に安心感を与える材料になりつつあります。

金地金投資は、2006年237トン、2007年244トン、2008年645トン、2009年531トン、2010年880トン。昨年880トンのうちの半分は、インドと中国の民間需要です。背景に見える要因は、金選好度の高い国民性、両国の生活水準の向上、インフレ懸念の三つでしょう。

鉱山会社のヘッジ外し（先売りした金の買戻し）は、2006年434トン、2007年440トン、2008年350トン、2009年236トン、2010年103トンとなっています。このヘッジ外しは、過去10年にわたって、金価格の下支え要因でしたが、ほぼ終了しました。

欧米の投資（存在したと想定される投資・調整値）は、2006年353トン、2007年155トン、2008年ー、2009年1040トン、2010年499トンとなっています。この項目は、データがまとめられる段階では不明ですが、存在したと考えられる投資需要の推移です。早い話が「調整値」ですが、高い水準で推移しています。

→pdf拡大版はこちら2011世界金需給.pdf

以上、過去5年間の世界金需給の推移を見ると、旺盛な投資需要が市場を牽引していることが分かります。来週は、国別データなどを紹介しましょう。

*1：世界で最も権威ある英国の貴金属調査会社ゴールドフィールズミネラスサービス社

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